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Economist Sep 9th 2016

對許多美國零售商來說，聖誕節可能要取消了。上個禮拜，南韓最大、世界第七大的韓進海運申請破產。韓進旗下六十六艘船，載著價值145億美金的貨物，正在海上漂流。

自從金融危機以來，海運業就一直萎縮，無論是在供給面還是需求面：新建的船舶數太多，報廢的又太少，而在此同時，全球貿易正趨緩。波羅的海乾貨指數(Baltic Dry index)，是用來評估載運煤礦、鐵礦等海運船運費的指標，自2008年的最高點後，已跌了95%。即使油輪去年有稍稍反彈，也深受其害。但船公司現在特別慘。根據上海航運交易所的資料，現在從上海出一櫃到歐洲的運費，只要2014年的一半。這幾乎讓航運業在這部份的業務利潤歸零：英國海運諮詢機構Drewry計算，今年全球航運業會虧損一百億美金。

面臨這樣的阻力，一些公司試圖利用結盟來強化自身力量。2015年1月，快桅(Maesk)以及地中海航運)Mediterranean Shipping Company, MSC)組成2M，分享船舶艙位。今年4月時，另外四間船公司結盟，接著5月又有五間。這三大聯盟，現在佔了全球海運量的將近四分之三。但目前為止，這些聯盟還無法跟航空公司聯盟一樣，降低總供給量。結果就是，海運費繼續探底。在這個行業中，報廢這項重要的工作，需要改善獲利才能作。但對航運投資者來說，不幸的是，還沒有這樣的跡象 — 但對使用海運的客人來說，真是好事。

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