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Economist Sep 6th 2022

數世紀前，中國曾是全球最大經濟體。許多分析師認為，中國最後會奪回這個位置。但困擾這個亞洲大國一連串問題(部分是自己造成的)，將推遲經濟超越美國的那一天。越來越多的經濟學家認為，那一天也許永遠部會到來。

中國的人口是美國的四倍之多。因此，即使在精細程度上不敵，還是可以先在經濟規模上超越美國。中國人均所得只要達到美國的四分之一，就可以成為全球最大的經濟體。在一個衡量指標上，中國已經完成此壯舉。早在2016年，經過以美元基礎的購買力平價(purchasing power parity, ppp，一種試圖使用相同的計價標準，計算各國商品和服務的價格)換算後，就已超過美國。

但當使用貨幣市場的匯率換算成美元時，中國GDP仍遠遠落後於美國。與美國的23兆美元相比，中國在2021年僅有17.7兆美元。中國的經濟成長，受到清零政策(以嚴厲的封城措施對付每波疫情爆發)、房地產市場低迷、國營企業未改革，以及與美持續科技戰的影響。中國政府對科技、教育等之前蓬勃發展的行業也進行嚴厲監管，也壓抑了市場情緒。中國經濟在2021年成長了8.1%，令人印象深刻，但今年即使有3%的成長都算幸運。



長期來說，中國老化的人口意味著更多難題。根據某些預估數字，未來十五年內，勞動力將減少15%之多。凱投巨集觀(Capital Economics)認為中國的GDP在2030年代中期，可能會接近甚至超過美國，但隨著人口的萎縮而再次落後。

這場辯論最困難也最常被忽略的問題是，兩國的匯率以及國內商品價格會如何變化。平均來說，中國的商品、服務價格仍比美國便宜得多。如果中國持續縮小與美國生產力的差距，國內價格可能也會因貨幣強勢或更快速的通膨率而越來越趨同。舉例來說，高盛預估到了2031年，以當時的價格跟匯率，中國GDP將達到38兆美元。這個數字是現在的兩倍，足夠讓中國成為最大經濟體。但並不是所有的增加都來自經濟成長，可能是因為價格提高跟貨幣升值。根據預測，到了2031年，中國的GDP將比十年前(每年平均不到4%的成長率)成長約47%。價格將上漲大約30%，匯率將上漲近13%。決定中國是否能成為全球毫無爭議的經濟龍頭，是這三個因素的結合，不僅僅是經濟成長。

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